2014年以來，在內以資配易等為代表的人工智能投顧公司也迅速發展起來。圍棋人工智能AlphaGo以懸殊的4:1戰勝李世石之后，全世界范圍內掀起了對人工智能投資的大熱情，可以預見將會有更多、更好、更強的人工智能運用到資產管理行業。作為種全新的業務形態，如何擬定發展政策、如何監管這些創新的投顧工具，就成為個業界十分關注的話題。

2016年3月15日，美金融業監管局（以下簡稱FINRA）發布了份名為《Reporton Digital Investment Advice》的報告（以下簡稱“DIA報告”）。雖然這份報告不是正式的法規，但其明顯具有前瞻性指引的作用。作為個對包括人工智能投顧監管方面的官方文件，研究和分析它的意義就十分重要，對于促進我人工智能投顧的發展具有非常好的借鑒意義。

前言：對些基本概念的說明

先，FINRA的報告用“DigitalInvestment Advice”而不是用“ArtificialIntellgence Investment Advice”或其他帶有“robos”的概念，體現其本身是從監管層面視角來考察的立場，明確了其監管的對象和目標。作為監管層，沒有辦法也沒有必要對服務商提供的人工智能艾真體的“智能”進行明確的度量，因此，FINRA從外部來看，無論這些服務商采取什么樣的方式實現“智能”，它的輸出在FINRA看來都具有統的表現形式，即DigitalInvesment Advice（數字化投資建議）。


FINRA確定了其監管的些理念：不關心服務商的人工智能是如何做的，而主要關心它向用戶提供了什么，即它的輸出。與此同時，FINRA也無法區分些“在線投顧”的數字化投資建議到底是純機器產生的，還是有人類參與的。因此，采用這樣的概念，也涵蓋了提供“在線投顧”服務的各種“人＋機器”混合投顧業務。
　　FINRA確定了其監管的些理念：不關心服務商的人工智能是如何做的，而主要關心它向用戶提供了什么，即它的輸出。與此同時，FINRA也無法區分些“在線投顧”的數字化投資建議到底是純機器產生的，還是有人類參與的。因此，采用這樣的概念，也涵蓋了提供“在線投顧”服務的各種“人＋機器”混合投顧業務。

　　其次，FINRA的這份報告使用了個非常新和重要的概念：Digital Investment AdviceTools（為保持與原文的致性，本文直譯為“數字化投顧工具”）。FINRA指出了“數字化投顧工具”應該可以支持項或多項下列投資管理價值鏈的功能：客戶分析、大類資產配置、投資組合選擇、交易執行、投資組合再平衡、稅收規劃以及投資組合分析。這些“數字化投顧工具”可被分為兩種：種為金融從業者使用，也就是“面向金融從業人員”；另種為客戶使用，即＂面向客戶＂。

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